증시 참여자의 생성형 AI 활용 패턴과 시장 영향 분석

한줄 요약

증시 참여자들이 투자 정보 처리에 생성형 AI를 어떻게 활용하는지, 그리고 이것이 시장에 어떤 영향을 미치는지를 대규모 플랫폼 데이터로 분석한 실증 연구이다.

풀어야 하는 문제

개인 투자자들이 생성형 AI를 투자 의사결정에 어떻게 통합하고 있는지에 대한 체계적인 실증 증거가 부족하다. 또한, 이러한 새로운 정보 처리 도구의 광범위한 사용이 금융 시장의 정보 효율성과 거래 활동에 어떤 미시적·거시적 영향을 미치는지 규명할 필요가 있다.

접근 방법

2024년 상반기 중국의 대규모 생성형 AI 플랫폼에서 수집한 170만 건의 주식 관련 질의 데이터를 활용했다. 사용자 질의의 주제와 과제를 분석하고, 기업 공시 일정, 언론 보도, 관리자의 자발적 공시 등과의 상관관계를 살폈다. 또한, 사용자 지속 참여에 영향을 미치는 답변 특성, 사용자의 질의 패턴 변화, 그리고 플랫폼 집계 데이터를 활용한 시장 수준의 영향(정보성 거래, 유동성, 비정상 수익률)을 분석했다.

결과·기여

사용자 질의는 다양한 주제와 과제를 다루며, 사용 강도와 재무 전문성에 따라 체계적으로 변화한다. 질의 활동은 기업 공시 주변에 증가하지만, 이는 주로 동시다발적인 언론 보도를 반영한다. 간결하고 방향적으로 정확한 거래 신호를 포함하는 답변이 사용자의 지속적인 플랫폼 참여를 촉진한다. 시장 수준에서 생성형 AI 사용은 정보성 거래 측정치를 높이고 유동성을 낮추는 것과 연관된다. 본 연구는 개인 투자자의 초기 생성형 AI 도입에 대한 통찰을 제공하고, AI가 금융 시장의 정보 처리를 어떻게 형성하는지에 대한 논의에 기여한다.